La Reserva Federal se prepara para subir los tipos de interés al nivel más alto desde 2001
El banco central estadounidense acerca el precio del dinero a los niveles del estallido de la burbuja tecnológica
Enero de 2001. La burbuja tecnológica ha estallado unos meses antes. El desplome de la Bolsa y las subidas de tipos de interés de 1999 y 2000 han puesto a la economía contra las cuerdas. La recesión llama a la puerta. Alan Greenspan, por entonces presidente de la Reserva Federal decide bajar el precio del dinero 1,5 puntos, desde el 6,50% hasta el 5,00%, en el primer trimestre. En su lucha contra la inflación, Jerome Powell se dispone ahora a fijar los tipos más altos desde hace más de 22 años. La gran duda es si provocará una recesión o si encontrará pista para un aterrizaje suave.
División y unanimidad a la vez
Las actas de la última reunión de la Reserva Federal han dejado algunas dudas sobre cómo interpretar el hecho que algunos de los participantes en la reunión se mostraran a favor de subir los tipos y, sin embargo, la decisión de hacer una pausa se aprobase por unanimidad. Según el documento, teniendo en cuenta el endurecimiento acumulado de la política monetaria y los desfases con los que afecta a la actividad económica y a la inflación, “casi todos los participantes juzgaron apropiado o aceptable mantener” los tipos. En cambio, “algunos participantes indicaron que estaban a favor de elevar el tipo de interés de los fondos federales 25 puntos básicos en esta reunión o que podrían haber apoyado dicha propuesta”.
Pese a esas diferencias de opiniones, la subida acabó aprobándose de forma unánime por 11 votos a 0. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del banco central cuenta con 12 miembros con derecho a voto (ahora 11, pues hay una vacante): los siete miembros del consejo de la Reserva Federal (ahora 6), el presidente del banco de la Reserva Federal de Nueva York y los presidentes de otros cuatro bancos regionales de la Reserva Federal. Estos cuatro últimos se rotan anualmente con otros siete que no tienen este año derecho a voto, pero que participan en las reuniones.
Es posible, por tanto, que los participantes que defendieron una subida de tipos en junio fueran de los que no tenían derecho a voto. También cabe la posibilidad, no obstante, de que tras defender esa posición y quedar en minoría decidieran cerrar filas y aprobar la decisión de hacer una pausa para dar imagen de unidad. Las actas no lo revelan.
